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次新基金规模缩水约两亿 上投摩根核心精选遭滑铁卢


文章作者:www.clickbmx.com 发布时间:2020-03-09 点击:1684



Source:Yicaixin

Author:Su

尽管2019年将是公共资金筹集的丰收年,但并非所有的股票产品都会成为赢家。一些成立于2018年的基金今年的净值持平,而已经很小的初始规模将迅速缩水。

在众多新基金中,《壹财信》发现去年11月29日成立的顶级摩根核心基金就是这样一个例子。根据该公司关于成立该基金的公告,该基金的初始份额约为2.45亿元。该产品是公司旗下的一只普通股票基金。自成立以来,李波一直担任基金经理。然而,截至今年第三季度末,这只基金的最新份额仅为4600万元左右,而且该基金有可能进入清算。

Core Selection High Change of Hand Worth Account

Public Data显示,截至最近收盘,2019年上海摩根核心精选的净增长率约为28.95%,在347只类似的股票型基金中排名第284位,排名第一的广发多元化新兴集团已成功将目前的净增长率提高了一倍。

李波,核心基金经理,目前参与公司其他三个产品的管理。除了双利益平衡型混合动力车A的表现稍差之外,最好的表现是投资摩根阿尔法混合动力车。该基金今年的净增长率达到了54.67%,而他管理的核心成长股今年的净增长率也达到了44.90%。

但是,在管理分新基金的核心选择上,李波的一系列操作受到了质疑。

首先,看看位置。今年第一季度,a股市场开始起飞,但该基金在股市的头寸在第一季度末仅显示出27.57%。本期基金净增长率大大超过业绩比较基准(摩根核心投资精选股净增长率为2.52%,同期业绩比较基准收益率为25.28%)。第二季度,基金经理在季度末迅速将股票头寸提高至89.70%,本季度基金净值增长率最终略高于业绩比较基准。在第三季度,基金经理可能只略微减少了他们的股票头寸,第三季度报告显示股票头寸约为81.19%。回顾前三个季度,基金经理在头寸管理方面的失误明显发生在第一季度,当时低位错过了今年提高回报的最佳机会。

第二,看看重仓股。基金经理李波也犯了一些错误,一个赛季接一个赛季地换位置。在第一季度,他在季度报告中指出:该基金专注于估值和外观匹配的股票配置。此外,本季度它还减持了一些前期超额收益较高的股票,增持了一些市场关注度较低的成长股。第一季度的主要股票包括李勋精密、五粮液、贵州茅台、恒瑞药业和格力电器。其中,李勋精准度、五粮液和贵州茅台的年增长率翻了一番,恒瑞药业和格力电器的年增长率也接近100%。如果基金经理能够牢牢把握住这些头寸,那么今年的收入将是可观的。

不幸的是,在第二季度的重仓股中,除了贵州茅台和恒瑞医药股份有限公司仍然存在外,其余的股票都消失了。然而,该基金经理本季度的头号重仓股是威尔在半导体行业的股票。如果股票在今年年初以惊人的400%的速度上涨,与此同时,基金经理在本季度将银行股票的一半分配给了重仓股。包括招商银行、工商银行、上海银行、成都银行和民生银行。然而,除了招商银行,其余银行股今年表现平平。该基金经理还在季度报告中表示,该基金一直专注于估值和外观匹配的股票配置。此外,基金还减持了一些前期超额收益较高的股票,增持了一些市场关注度较低的成长股。

基金经理的投资风格受到质疑。

然而,在第三季度,基金经理似乎改变了他们的投资思维。原先选股好的威尔股票又消失了。与此同时,一半的银行股份留给了中国银行。与此同时,基金经理关注

从三个季度的交易头寸来看,基金经理李波无疑是一个高换手率的投资理念。从季度报告中的陈述来看,他对行业和部门的看法似乎没有改变。首先,他关注成长型股票,其次,他关注大型消费领域,最后,他关注经济转型带来的投资机会。这种投资理念在三份季度报告中都有相同的表述。

但是与摩根阿尔法相比,在他的控制下,公司在这一年的表现最好,股票选择的问题似乎更加明显。三份季度报告显示,李波挖掘的岷江水电和王猛集团的年增长率都翻了一番,年内岷江水电的增长率超过200%。此外,凯利英语和迪奥家居,他在本季度的重点,也看到了超过80%的增长。除了迪奥家居,其他三只股票都没有出现在阿尔法第二季度的主要股票名单中。如果你将上涨市场阿尔法与上涨市场核心选择的重股进行比较,这四只股票不会出现在核心选择的重股列表中。如果你比较两个基金的三季度报告,唯一重叠的重仓股是大华,最大的重仓股。

这似乎表明李博在管理不同的基金时采取了不同的投资策略。这种投资理念的优势在于,不同的产品不太可能同时出现“坏运气”,而高概率的表现也会显示出不同的结果。然而,问题是,如果你对所选股票有更大的信心,复制同样的想法几乎可以在许多产品中取得成功。一个典型的例子是今年的广发基金。目前,牺牲的产品很可能是这支新基金的核心选择。与此同时,近4/5的基金份额已经损失。如果我们想实现质的飞跃,我们还需要达到性能的顶峰。

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