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白酒业甩不掉的高库存


文章作者:www.clickbmx.com 发布时间:2020-01-22 点击:988



上市白酒公司2015年年报陆续发布。北京商报记者今天发现,贵州茅台、五粮液、洋河、顾靖贡酒和金世元等11家白酒企业的库存正在上升。库存水平高意味着企业出货量下降,同时也制约了企业的现金流,这也意味着清仓仍将是今年上市葡萄酒企业的主要任务。

近80%的白酒公司库存逐年增加。

迄今为止,白酒行业19家上市白酒公司中有14家发布了2015年年报。《今日北京商报》记者梳理了他们的财务报告,发现近80%的上市白酒公司库存呈现上升趋势。

2012-2015年末,贵州茅台酒龙头企业库存分别为96.66亿元、118.37亿元、149.82亿元和180.13亿元,同比分别增长34.49%、22.46%、26.57%和20.23%。茅台去年的营业收入为326.6亿元,也就是说,它的存货价值已经接近年收入的一半。

另一家龙头企业五粮液的库存也从2012年底的66.8亿元增加到2015年底的87.01亿元,大约三年内增加了20多亿元。

此外,拓牌的年终库存也偏高。据财务报告数据显示,托派去年年末收入为11.56亿元,但去年年末库存为21.18亿元,超过年末收入9亿多元。

此外,洋河、顾靖贡酒、金世元、顺新农业、黄泰酒业等葡萄酒企业的库存逐年上升。

据了解,库存包括原材料、自制半成品、库存商品、周转材料等。不包括渠道库存。然而,每年库存的增加代表着库存周转率和出货量的下降,并检验着企业的现金流。

值得注意的是,由于白酒企业与经销商之间的交易关系通常是先付款后发货,上述库存可能包含一些已经付款但尚未发货的商品。

产能过剩是主要原因。

2012年以来,白酒行业进入深度调整期。整个行业显示出严重的产能过剩和供过于求。在这种情况下,所有白酒企业都经历了挤压式增长。产品竞争加剧和渠道流通不畅直接导致白酒企业库存过高。

白酒营销专家金玉凤指出,近年来,随着产业结构的转型,大多数白酒企业一直在不断清仓,但他们消化的主要是2012年以来的积压产品。此外,由于行业内的冰河期很深,销售情况没有改善,在此期间形成了新的库存,导致一些白酒企业的库存越来越高。

蔡薛飞,白酒行业的分析师,认为白酒企业存在股票绑架的问题。一方面,库存过高不利于公司的营运资本,但为了正常的生产经营,有必要储备足够的库存,这也使白酒企业进退两难。此外,对于上市白酒公司来说,降低生产目标与原材料采购、政府税收、员工安置等诸多因素有关,而业务目标的设定通常是基于上一年的业务和销售情况,这是落后的。因此,不难理解,一些酒类上市公司由于产量目标高而间接导致库存增加。

业内人士进一步指出,白酒企业,特别是地方龙头企业的经营业绩,与地方税收和就业问题有关。它们的生产和经营目标通常由政府主导,而不仅仅由市场供求关系决定。

此外,北京商报记者今天了解到,一些着名的葡萄酒公司从去年开始采取了一系列措施,如提价、数量控制、价格保证甚至产品回购等,以维持其产品的价格体系,导致一些葡萄酒公司积压。

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蔡薛飞进一步表示,一方面,清仓可以增加市场投资,扩大经销商数量,通过下沉渠道提高终端渠道的销售能力。另一方面,一些中小葡萄酒企业也可以加大渠道推广力度,加快产品流通速度,从而减少企业库存。

此外,业内有人指出,白酒企业的库存从侧面反映了企业的出货量,库存呈现上升趋势,这意味着出货量的下降。同时,这也反映出市场供求关系并没有从侧面得到改善,白酒行业还需要一段时间才能走出低谷。

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